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楊凱生：余額寶規模達萬億也不會帶來顛覆性沖擊
來源：中國經濟周刊
在執掌中國資產最大的銀行8年后，2013年楊凱生退休。在其任內，工行凈利潤連續在全球銀行中排第一，被稱為最會賺錢的銀行。財報顯示，2013年工行全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2626.49億元，平均每天賺的利潤超過7億元。但楊凱生說，在工行期間，當他及銀行管理層看到這家銀行的信貸資產每年都在快速增加時，他們的擔憂大過喜悅。銀行資產的擴張同時也意味著經營風險的增加，這讓他很著急。
如今的楊凱生也許不用再擔憂工行的風險，但這位老銀行人依舊在為銀行業忙碌著：2014年3月3日，中國銀監會聘請楊凱生擔任銀監會特邀顧問。這是銀監會首次聘請其監管的銀行機構的原負責人擔任特邀顧問。
在銀行業監管面臨利率市場化和互聯網金融雙重沖擊的情況下，銀監會坦言，聘請楊凱生是為了有效了解新形勢下銀行業改革發展的客觀需要，使監管政策更加務實管用。
互聯網金融的沖擊下，銀行業面臨轉型壓力，穩健經營路在何方？同業市場“錢荒”陰霾揮之不去，社會融資總量又同比減少，銀行業如何緩解資金饑渴？當前興起的民營銀行設立潮又將如何演進？在日前由中國企業家俱樂部于廣西南寧舉辦的綠公司年會上，已過耳順之年的楊凱生接受《中國經濟周刊》專訪，就上述熱點一一做出了解答。
銀行依賴信貸是不健康的發展方式
央行[微博]公布的2014年一季度社會融資規模已經高達5.6萬億，但去年6月以來，銀行間市場屢鬧“錢荒”，反映銀行間借貸利率的隔夜shibor一度升至13%。很多業內人士抱怨信貸資金過度投向了產能過剩的行業和房地產，信貸資金使用效率低，真正需要錢的中小企業卻不得不支付高額的借貸利率。楊凱生認為，降低銀行信貸比重，加強多層次資本建設，提高直接融資比重，才能真正提高資金利用效率。
近5年“四大行”利息凈收入占營業收入比重
問：您如何看待去年以來頻現的銀行資金緊張現象？實體經濟融資需求如何解決？
楊凱生：從流動性角度來看，現在不存在流動性資金緊缺的問題，銀行信貸和社會融資總量實際上一直保持較快的增長速度。現在經濟發展的問題關鍵不在于錢緊不緊，而在于提高現有資金的使用效率。
在中國融資結構中，銀行信貸這種間接融資方式的比重應該下降，應加大多層次資本市場的建設，提高直接融資比重，使真正需要資金的企業能夠高效率地通過直接融資方式獲取資金。
問：降低銀行信貸占總融資的比重，將會對銀行業帶來什么影響？銀行應該如何應對？
楊凱生：降低銀行信貸所占融資的比重，勢必對銀行業傳統的利差收入帶來影響和挑戰。需要銀行進行轉型，繼續降低信貸資產在銀行總資產中的占比。
銀行要走出一條總資產規模不無限擴大，而盈利能力卻可以持續增長的可持續發展道路。銀行完全依靠信貸，是非常不健康的發展方式，也是不可持續的。因為銀行受到嚴格的資本充足率監管，貸款增長，勢必要求資本也快速增長，而這是很困難的，銀行的體量比一般生產企業大，在資本市場融資來擴充資本很有難度。
銀行一定要想辦法從資產持有大行變成資產管理大行。在我擔任工商銀行行長期間，工商銀行作為最大的信貸銀行，當我看到每年的貸款都在快速上升時，我們管理層的擔憂大過喜悅，因為高信貸資產能帶來高收益但卻蘊含高風險。
商業銀行具體要做的是調整業務收入結構，傳統的收入結構包含利差收入、資金營運收入、中間業務收入。隨著銀行信貸融資比重的下降，其中利差收入的比重應降低。
問：當前銀行間的同業業務規模過大，一些銀行通過同業拆借造成資產膨脹，業界批評此舉會導致銀行資產出現期限錯配現象，進而滋生風險，您對此有什么看法？
楊凱生：銀行間肯定需要同業業務，這是融通資金的需要。但現在需要注意的是，有些同業業務超出了正常的相互融通、相互代理的范圍。
所以銀行間同業業務要加強監管，不監管的話會有風險。將來可以考慮規定一個銀行同業負債占總負債的比重不能超過多少，以及同業資產占總資產的比重不能超過多少等指標，以此來規范同業業務。
開辦民營銀行要避免兩個誤區
4月1日，國家工商總局發布的企業名稱核準公告顯示，“企鵝銀行股份有限公司”名稱被核準。這讓許多人猜想這是否與騰訊參與設立的民營銀行有關。自今年全國兩會期間，銀監會主席尚福林宣布，阿里巴巴[微博]、萬向、騰訊、百業源等10家民營企業獲得試點名額后，各地民營企業申報設立民營銀行的熱情更加高漲。民營銀行真的就那么美好嗎？對此，楊凱生給出了兩個忠告。
問：您認為企業家如果要辦民營銀行需做好什么準備？
楊凱生：企業家如果想辦民營銀行，首先要將辦民營銀行的目的想清楚。
一是企業家想通過辦民營銀行獲取比實業更高的回報率，這存在誤讀。銀行的資產回報率并不比實業高。比如，工商銀行是最賺錢的銀行，2013年的凈利潤是2600余億元，但總資產卻達19萬億元，資產回報率大概在1.36%左右。現在銀行通行的全球資產回報率大概是1.13%。企業家準備從實業騰挪出資本投向民營銀行時，需要考慮下這樣的資產回報率水平。
二是企業家平時感覺到融資難，認為開辦民營銀行就可以吸收存款，進而解決自身融資難，這個想法是有問題的。中國的商業銀行法，對于銀行的股東貸款，比對其他一般客戶貸款，要求限制更嚴。想從自己開辦的銀行上獲取便利融資的想法是不對的。
金融規律不會被互聯網顛覆
央行宣布，一季度人民幣存款增加4.72萬億元，同比少增1.39萬億元。截至今年3月底，余額寶[微博]總規模為5413億元。很多人據此認為，人們不再習慣于將錢存入銀行，而將多余資金存入余額寶等寶類理財大軍。一度高達6%的年化收益率，甚至讓人認為余額寶擁有低風險高收益的優點。這幾乎與傳統金融理念——風險越低收益越低、流動性越高收益率越低相悖。對此，楊凱生認為傳統金融理念和規律不會被互聯網顛覆。
問：在您看來，余額寶給銀行業帶來的影響是什么？
楊凱生：余額寶即使規模達到1萬億元，其對于總資產達150萬億的銀行業來說也不會構成顛覆性沖擊。
余額寶只是使銀行的存款科目發生變化，或讓存款在不同的銀行間轉移。由于余額寶要支撐投資者的高收益，這就要求其在銀行間協議存款時價格較高。有些銀行資金比較富余，就不必要以高成本吸收余額寶存款，而有的銀行資金相對緊缺，就愿意或者不得不用較高成本吸收余額寶存款，這就會造成存款在不同銀行之間調整。
同時，原來在銀行表現為儲蓄存款的企業存款和個人儲蓄存款，現在變為同業協議存款，但大部分存款還是回到銀行。
隨著真正的利率市場化，存款利率將完全放開，存款品種的價格差異可能就會不存在了。同時，現在的余額寶另一大優勢就是流動性強，可以采用T+0，方便了投資者，但當前許多貨幣基金為了保證流動性不出問題，都采用T+1，將來隨著規則統一，余額寶的優勢就不會明顯了。
問：互聯網金融在創新中需要注意哪些問題？
楊凱生：不管互聯網金融如何創新，傳統金融的兩條規律是不會被顛覆的。一是風險和收益高度相關，高風險伴隨高收益，高收益也蘊含著高風險。二是流動性和收益率高度相關，流動性越強的產品，收益率應該越低；流動性越低的產品，收益率會越高。
問：怎么看互聯網金融與傳統銀行的競爭？
楊凱生：我認為，互聯網是一種工具，互聯網企業有它自身的優勢，如市場反應比較敏銳、開拓意識比較強，但傳統銀行業也有它自己的優勢，不僅體現在資金實力、客戶群和金融應用人才上，還因為它有傳統的金融經營理念。
因此互聯網與傳統金融之間是互相融合和取長補短的。比如，工商銀行現在通過非物理網點辦理的業務(通過電子銀行、電話銀行、ATM自助設備)占到整個業務量的80%，只有20%的業務在物理網點辦理。
